La Bourse

 Lieu d'échange
 Les marchés et places financières
  Les intermédiaires financiers
 La directive MIF

Bourse : terme générique, synonyme de place financière, qui désigne tant les marchés qui la composent que l’activité d’achat et de vente qui s’y tient.

“Journée de bourse” ou “séance” : période de la journée durant laquelle évolue le prix de différentes valeurs cotées.
Lieu d'échange
La Bourse est un lieu où se rencontrent les vendeurs et les acheteurs pour conclure des transactions portant sur :
  • des valeurs mobilières (actions, obligations, par exemple) ou d’autres instruments financiers (warrants, bons d’options, contrats sur des matières premières, par exemple),
  • mais aussi des devises.

Les transactions sont réalisées par informatique dans des salles de marché et communiquées en temps réel aux organismes régissant les marchés (Euronext Paris SA en France), afin que les cours soient publiés.

La confrontation de l’offre et de la demande portant sur les titres et autres produits négociés en Bourse aboutit chaque jour à la détermination d’un prix (ou cours) :

  • à tout instant pour les valeurs cotées en continu,
  • à heures fixes pour celles cotées “au fixing”.

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Les marchés et places financières

La Bourse est divisée en marchés. Globalement, on distingue :

  • le marché unique réglementé “Eurolist” de NYSE Euronext,
  • et les marchés non réglementés, tels qu’Alternext et le marché libre.

Ces marchés sont placés sous le contrôle de l’AMF (Autorité des marchés financiers) chargée de veiller :

  • à la protection de l’épargne investie dans les produits financiers,
  • et à l’information des investisseurs.

La fusion des Bourses d’Amsterdam (AEX), de Bruxelles (BXS), de Paris (ParisBourse) et de Lisbonne (BVL) a donné naissance à une place transnationale baptisée Euronext. Euronext a fusionné avec le New York Stock Exchange (NYSE) le 04.04.2007 et donné naissance au NYSE Euronext, le plus grand groupe boursier mondial.

La cote
Eurolist de NYSE Euronext (1), marché réglementé unique

Liste des valeurs françaises, classées par ordre alphabétique et réparties en 3 compartiments en fonction de leur capitalisation boursière (2) :

  • plus de 1 milliard d’€ (“grandes valeurs”) : compartiment A
  • 150 millions à 1 milliard d’€ (“valeurs moyennes”) : compartiment B
  • moins de 150 millions d’€ (“petites valeurs”) : compartiment C

Liste des valeurs étrangères :

  • valeurs de la zone euro,
  • valeurs internationales.
Marchés non réglementés

NYSE Alternext, à destination des PME :

  • souhaitant bénéficier d’une procédure de cotation simplifiée ou ne remplissant pas les conditions pour être admises à Eurolist,
  • mais dont l’admission est subordonnée à certains engagements en matière d’information et de protection des actionnaires minoritaires.

Marché libre

Plus spécifiquement consacré aux jeunes ou petites entreprises ne remplissant pas les conditions d’accès à Eurolist. Marché risqué (aucune garantie pour l’investisseur) s’adressant plus particulièrement à des donneurs d’ordres avertis.

(1) Y figure également un compartiment spécial pour les sociétés en règlement judiciaire.
(2) Critère d’identification des valeurs cotées s’ajoutant aux critères traditionnels (secteur d’activité, appartenance à un indice, SRD).

 

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Les intermédiaires financiers
Le particulier intervenant en Bourse est tenu de passer ses ordres auprès :
  • d'un conseiller en investissements financiers (CIF),
  • ou d'un prestataire de services d’investissement (entreprise d’investissement ou établissement de crédit agréé).
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La directive MIF

La directive MIF sur les marchés d’instruments financiers est entrée en vigueur le 01.11.2007. Elle vise notamment à :

  • unifier le marché intérieur des marchés financiers,
  • fixer les conditions de la concurrence dans le secteur de la négociation des instruments financiers.

La directive MIF renforce également la protection des investisseurs :

  • obligation pour les entreprises d’investissement d’exécuter les ordres dans les conditions les plus favorables,
  • segmentation de la clientèle entre professionnels et investisseurs particuliers : notamment application de règles précises relatives à l’information due aux clients particuliers.

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